Ao analisar o equilíbrio no mercado de ações, toma-se como referência o retor...

Vamos analisar essa questão que envolve conceitos fundamentais de finanças, mais especificamente avaliação de ações usando o modelo CAPM e o modelo de crescimento dos dividendos (Gordon).

Primeiro, entendemos que o retorno requerido pela ação pode ser calculado pelo CAPM, que determina o custo do capital próprio. A fórmula do CAPM é: Retorno requerido = Taxa livre de risco + Beta x (Retorno do mercado - Taxa livre de risco).

Com os dados fornecidos: Taxa livre de risco = 12,25%, Retorno do mercado = 18,21%, Beta = 1,12.
Calculamos: 12,25 + 1,12 x (18,21 - 12,25) = 12,25 + 1,12 x 5,96 = 12,25 + 6,6752 = 18,9252%

Então, o retorno requerido pela ação é aproximadamente 18,93%.

Em seguida, o modelo de crescimento dos dividendos nos dá o preço justo da ação, considerando o dividendo esperado para o próximo ano e a taxa de crescimento constante dos dividendos. A fórmula é: Preço = Dividendo do próximo ano / (Retorno requerido - Taxa de crescimento).

Dividendo do próximo ano = R$ 2,05, Taxa de crescimento = 8,23% = 0,0823, Retorno requerido = 18,93% = 0,1893.

Aplicando: 2,05 / (0,1893 - 0,0823) = 2,05 / 0,107 = 19,16 aproximadamente.

Comparando com as alternativas, a mais próxima é a letra b) R$ 19,17.

Portanto, para manter o equilíbrio, a ação deve ser vendida por aproximadamente R$ 19,17.