Marcos de Castro
EQUIPE
11/10/2026 • 16:01
Vamos falar um pouco sobre criação de moeda e agregados monetários, temas clássicos e fundamentais da economia monetária. Os bancos comerciais criam moeda basicamente ao concederem empréstimos, o que aumenta os depósitos e, consequentemente, os meios de pagamento, influenciando o multiplicador da base monetária. O papel-moeda em poder do público é parte importante para entender o comportamento do multiplicador: quanto maior essa proporção, menor o efeito multiplicador, porque o dinheiro está 'fora' do sistema bancário, reduzindo a capacidade de criação de moeda pelos bancos.
A compra de dólares pelo Banco Central pagando com moeda nacional, na prática, aumenta a base monetária porque ele injeta moeda no mercado ao trocar dólares por moeda local; não reduz. Ou seja, essa operação aumenta a oferta de moeda nacional.
A base monetária é formada por papel-moeda em poder do público mais as reservas que os bancos comerciais mantêm no Banco Central, mas não inclui títulos públicos em poder do público.
Os meios de pagamento M1 incluem papel-moeda em poder do público, depósitos à vista (contas correntes), mas não incluem depósitos de poupança, que fazem parte de agregados mais amplos, como M2 ou M3.
Por fim, o multiplicador da base monetária depende de diversos fatores, como o comportamento dos bancos e do público, incluindo a propensão a manter reservas e o papel-moeda em poder do público, e não apenas da taxa de redesconto.
Com tudo isso, a alternativa correta é a letra a).
A compra de dólares pelo Banco Central pagando com moeda nacional, na prática, aumenta a base monetária porque ele injeta moeda no mercado ao trocar dólares por moeda local; não reduz. Ou seja, essa operação aumenta a oferta de moeda nacional.
A base monetária é formada por papel-moeda em poder do público mais as reservas que os bancos comerciais mantêm no Banco Central, mas não inclui títulos públicos em poder do público.
Os meios de pagamento M1 incluem papel-moeda em poder do público, depósitos à vista (contas correntes), mas não incluem depósitos de poupança, que fazem parte de agregados mais amplos, como M2 ou M3.
Por fim, o multiplicador da base monetária depende de diversos fatores, como o comportamento dos bancos e do público, incluindo a propensão a manter reservas e o papel-moeda em poder do público, e não apenas da taxa de redesconto.
Com tudo isso, a alternativa correta é a letra a).