O papel moeda emitido corresponde ao papel moeda em poder do público somado ao caixa dos bancos comerciais.

A soma dos depósitos à vista nos bancos comerciais não integra o conceito de meios de pagamento em seu conceito mais restrito.

Se o saldo em caixa no Banco Central do Brasil (BACEN) for maior que zero, então o papel moeda em circulação não pode ser igual ao papel moeda emitido.

Para se obter o total de reservas e encaixes dos bancos comerciais, é suficiente somar as reservas e encaixes de tesouraria e as reservas e encaixes compulsórios.

O M4 é o agregado de maior liquidez da economia.