No argumento original da curva de Phillips a causa da inflação é localizada em choques de oferta.

Um dos resultados da versão novo Keynesiana da curva de Phillips de longo prazo é que esta é vertical ao nível de taxa de desemprego natural da economia.

Sob a hipótese de expectativas racionais, uma política monetária expansionista resulta em um dilema permanente entre inflação e desemprego expresso por uma curva de Phillips de longo prazo negativamente inclinada.

Sob a hipótese de expectativas racionais, uma política monetária expansionista desloca a curva de Phillips de curto prazo para cima e para a direita.

A versão novo Keynesiana da curva de Phillips é originalmente derivada a partir da curva de oferta de Lucas e sob a hipótese de expectativas racionais.