A condição de equilíbrio da relação Dívida Pública/PIB...

Q848183 | Economia, MACROECONOMIA, AL AP Analista Legislativo Economista, FCC, 2020

A condição de equilíbrio da relação Dívida Pública/PIB é dada pela fórmula

h = d . [(i ? g) / (1 + g)] ? s

onde:

h = superávit primário do setor público como proporção do PIB

d = relação dívida bruta do setor Público/PIB

g = taxa de variação percentual do PIB nominal

i = taxa nominal de juros

s = razão senhoriagem/PIB

A fórmula indica o superávit primário (como proporção do PIB) requerido para estabilizar a relação dívida/PIB, ou superávit primário de equilíbrio. Com base nesta fórmula,

a) uma elevação da relação dívida/PIB causada exclusivamente por pagamentos dos serviços de juros sobre o estoque da dívida reduz o superávit primário de equilíbrio.
b) na ausência de receitas de senhoriagem, se a taxa de crescimento da economia exceder a taxa de juros nominal, o governo pode praticar déficits fiscais sistemáticos, sem ameaçar a estabilidade da dívida.
c) a emissão primária de moeda é uma alternativa prioritária para a estabilização da dívida, dada seu efeito sobre as receitas de senhoriagem.
d) a venda de ativos do Estado, como reservas internacionais e empresas estatais, se permitida legalmente para fins de amortização da dívida pública, elevam o esforço fiscal necessário para estabilizar a razão dívida/PIB.
e) crescimento econômico causado por melhorias na produtividade geral da economia eleva, ceteris paribus, o superávit primário que estabiliza a dívida pública.