A partir de 1999, a política monetária brasileira, a exemplo do que ocorre em vários países emergentes
e desenvolvidos, passou a ser realizada no contexto do Regime de Metas de Inflação (RMI).
A ideia por trás desse arcabouço é que o Banco Central (Bacen) se compromete a alcançar determinada
meta anual de inflação. Nesse sentido, essa passa a ser uma regra a ser seguida pela autoridade
monetária, aumentando-se a credibilidade da política monetária, o que serve para reduzir ou “ancorar”
as expectativas de inflação dos agentes privados. O principal instrumento utilizado é a taxa básica
de juros, definida como a taxa de juros da Selic para títulos públicos federais. A meta de inflação,
determinada com dois anos de antecedência pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), é balizada
pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que constitui o índice oficial. Existe uma
margem de tolerância que permite que a variação anual do índice esteja 2% abaixo ou acima da meta
estipulada. Outra característica do RMI é sua transparência. No caso brasileiro, após a reunião do
Comitê de Política Monetária (Copom), o Bacen publica, em seu portal, a Ata do Copom, que apresenta
todos os indicadores econômicos analisados por seus integrantes.
VASCONCELLOS, M. S.; GAMBOA, U. M. de; TUROLLA, A. Macroeconomia para gestão empresarial. 1. ed.
São Paulo: Saraiva, 2016 (adaptado).
Considerando as informações apresentadas, ao que se refere ao RMI, avalie as afirmações a seguir.
I. O RMI foi implementado no Brasil em 1999, com a autonomia operacional do Bacen, que foi
transformada em independência, de fato, após a crise financeira internacional de 2008.
II. A discricionariedade constitui princípio básico de funcionamento da política monetária do RMI,
pois permite mudanças na taxa de juros para o alcance da meta, conforme a perspectiva keynesiana
de funcionamento adequado da política monetária.
III. O RMI vem-se mostrando, no Brasil e em outros países em que foi implementado, uma estratégia
de política de combate à inflação alternativa ao que se praticava no passado, como, por exemplo,
o cumprimento das metas de agregados monetários e(ou) a ancoragem cambial.
É correto o que se afirma em
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