Ingrid Nunes
EQUIPE
27/08/2026 • 15:02
Vamos analisar cada afirmativa sobre economia aberta com livre mobilidade de capital, um tema central em macroeconomia internacional, especialmente pelo enfoque do famoso modelo Mundell-Fleming.
A afirmativa I diz que, sob câmbio flutuante, um aumento das despesas do governo desloca a curva IS para a direita, aumenta a taxa de câmbio (ou seja, desvaloriza a moeda), e eleva a renda. Está correta. De fato, num regime de câmbio flutuante, o aumento das despesas do governo aumenta a demanda agregada, o que pressiona a taxa de juros doméstica. Isso atrai capital externo, apreciando a moeda; porém, em uma análise Mundell-Fleming tradicional, o aumento do produto atrai recursos e pode levar a certa apreciação, mas como parte dos ajustes inclui curva LM e movimentos de capital, no caso, a explicação encaixa bem: desloca IS à direita, aumenta a renda e há desvalorização do câmbio (taxa de câmbio sobe em valor numérico – se for cotação, isso é depreciação).
A afirmativa II fala que um regime de câmbio fixo amplia o efeito da política fiscal expansionista devido à entrada de capital. Correto novamente! Em câmbio fixo e livre mobilidade, o Banco Central precisa comprar/vender reservas para manter o câmbio, e a política fiscal expansionista eleva a renda, atrai recursos, exigindo expansão monetária pelo BC, o que reforça ainda mais o efeito da política fiscal.
A afirmativa III diz que com câmbio flutuante, uma política monetária expansionista induzirá à desvalorização da moeda. Isso também está certo: queda dos juros domésticos, saída de capital, taxa de câmbio sobe (moeda se desvaloriza).
Portanto, todas as três afirmações estão corretas — mas, olhando as alternativas, não existe opção com as três juntas. As opções que as incluem em duplas são: I e II (a), I e III (b), II e III (c).
Ao revisar cuidadosamente, algumas abordagens do modelo podem ter diferenças na descrição do impacto na taxa de câmbio da afirmativa I, mas a maioria dos autores segue a explicação dada acima, então está correta.
Assim, correta é a letra c: II e III, pois existe uma discussão sobre a direção do ajuste na afirmativa I de acordo com algumas interpretações, mas a mais aceita é que política fiscal em câmbio flutuante aprecia a moeda, não desvaloriza (logo, I está errada).
Gabarito: II e III. Alternativa c.
A afirmativa I diz que, sob câmbio flutuante, um aumento das despesas do governo desloca a curva IS para a direita, aumenta a taxa de câmbio (ou seja, desvaloriza a moeda), e eleva a renda. Está correta. De fato, num regime de câmbio flutuante, o aumento das despesas do governo aumenta a demanda agregada, o que pressiona a taxa de juros doméstica. Isso atrai capital externo, apreciando a moeda; porém, em uma análise Mundell-Fleming tradicional, o aumento do produto atrai recursos e pode levar a certa apreciação, mas como parte dos ajustes inclui curva LM e movimentos de capital, no caso, a explicação encaixa bem: desloca IS à direita, aumenta a renda e há desvalorização do câmbio (taxa de câmbio sobe em valor numérico – se for cotação, isso é depreciação).
A afirmativa II fala que um regime de câmbio fixo amplia o efeito da política fiscal expansionista devido à entrada de capital. Correto novamente! Em câmbio fixo e livre mobilidade, o Banco Central precisa comprar/vender reservas para manter o câmbio, e a política fiscal expansionista eleva a renda, atrai recursos, exigindo expansão monetária pelo BC, o que reforça ainda mais o efeito da política fiscal.
A afirmativa III diz que com câmbio flutuante, uma política monetária expansionista induzirá à desvalorização da moeda. Isso também está certo: queda dos juros domésticos, saída de capital, taxa de câmbio sobe (moeda se desvaloriza).
Portanto, todas as três afirmações estão corretas — mas, olhando as alternativas, não existe opção com as três juntas. As opções que as incluem em duplas são: I e II (a), I e III (b), II e III (c).
Ao revisar cuidadosamente, algumas abordagens do modelo podem ter diferenças na descrição do impacto na taxa de câmbio da afirmativa I, mas a maioria dos autores segue a explicação dada acima, então está correta.
Assim, correta é a letra c: II e III, pois existe uma discussão sobre a direção do ajuste na afirmativa I de acordo com algumas interpretações, mas a mais aceita é que política fiscal em câmbio flutuante aprecia a moeda, não desvaloriza (logo, I está errada).
Gabarito: II e III. Alternativa c.