Um gestor de fundo de renda fixa está avaliando o impacto de
uma expectativa de aumento nas taxas de juros sobre a sua
carteira, que consiste principalmente em títulos de longo prazo
com diferentes níveis de duration e convexidade. Considerando
um cenário onde a estrutura a termo das taxas de juros sofre um
aumento paralelo, o gestor está interessado em aplicar
estratégias de imunização para proteger a carteira do risco de
taxa de juros. A carteira tem uma duration média de 7 anos e
uma convexidade média de 12.
✂️ A) aumentar a duration da carteira para 10 anos, pois a
convexidade positiva é favorável à obtenção de ganhos de
preço, em um cenário de curva de juros (estrutura a termo da
taxa de juros) negativamente inclinada;
✂️ B) reduzir a duration da carteira para 5 anos e selecionar títulos
com maior convexidade, aumentando assim a proteção da
carteira contra mudanças bruscas nas taxas de juros;
✂️ C) manter a duration constante, mas aumentar a alocação em
títulos de crédito de alta qualidade para reduzir o risco de
crédito associado à volatilidade das taxas de juros;
✂️ D) implementar uma estratégia de duration hedge , vendendo
futuros de taxas de juros ou utilizando swaps de taxa de juros
para ajustar a duration efetiva da carteira para zero;
✂️ E) focar no aumento da liquidez da carteira, convertendo uma
porcentagem significativa dos títulos em caixa para evitar
qualquer impacto das movimentações nas taxas de juros.
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