Uma importadora brasileira tem um fluxo de pagamentos de
US$ 500.000,00 a cada trimestre. Preocupada com a alta do
dólar, ela decide se proteger utilizando derivativos financeiros.
Atualmente, o dólar está cotado a R$ 5,80, e a empresa pode
utilizar dois instrumentos de hedge :
swap de taxa de câmbio, no qual a empresa paga CDI + 0,5% ao
ano e recebe a variação do dólar. O CDI esperado para o
trimestre é 2,4%.
a) o contrato a termo e o swap gerariam exatamente o mesmo
resultado, pois ambos fixam a taxa de câmbio futura;
b) nenhum dos hedges teria impacto significativo, pois a cotação
do dólar variou dentro da margem de erro prevista;
c) o contrato a termo levaria a uma perda de R$ 50.000,
enquanto o swap traria um lucro de R$ 72.395, tornando o
swap a opção mais vantajosa;
d) o contrato a termo proporcionaria um benefício de
R$ 90.000, enquanto o swap resultaria em um ganho de
R$ 82.645, tornando o contrato a termo a melhor alternativa;
e) o contrato a termo resultaria em uma economia de
R$ 75.000, enquanto o swap resultaria em um ganho de
R$ 76.775, tornando o swap a melhor escolha.